风电项目并购中，法律尽调决定收购价格和交易架构——发现一个重大瑕疵可能砍掉数千万美元作价，甚至让买方撤退。以下是20项检查表，分4组，源自越南能源项目尽调实践。
第一组：规划与投资批准（5项）
1. 项目在调整后的电力规划第八版（第768/QD-TTg号决定）中，容量、进度相符。2. 立项批准有效，业主、规模相符。3. IRC有效（外资项目），内容与实际建设相符。4. 相关批准齐全有效（并网、消防、环保）。5. 无撤销、暂停决定或正在进行的检查影响项目。
第二组：土地与环境（5项）
6. 全部机位、场内道路、变电站的土地使用权齐全——用途、期限正确。7. 土地财务义务结清（租金、土地使用费），无欠款。8. 无土地纠纷、无未结的补偿申诉。9. EIA报告已批、运行期环境许可证有效。10. 遵守环保条件（噪音、护鸟）——查环保检查记录。
第三组：商业合同（5项）
11. PPA有效，电价、期限、控制权变更条款明确。12. 并网协议已履行，无未结的电网投资义务。13. EPC/运维合同：质保、罚则、终止条款。14. 信贷合同：未偿债务、限制性条款、转让限制（消极担保、银行控制权变更）。15. 保险有效、保障范围充足。
第四组：合规与争议（5项）
16. 电力经营许可证有效、容量相符。17. 税务义务结清——查欠税、已收增值税退税。18. 劳动合规（外籍员工：按第219/2025/ND-CP号议定办工作许可）。19. 无涉及项目或项目公司的未决诉讼仲裁。20. 审查关联交易和或有负债（担保、承诺）。
黄金法则：每项发现都要有文件证明、定严重等级（交易杀手、砍价筹码、先决条件、交割后承诺）并量化财务影响——不能量化的尽调报告等于没做完。
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常见问题
风电项目尽调要查什么？
20项检查表分4组：规划与投资批准（电力规划、立项批准、IRC）；土地与环境（土地使用权、财务义务、EIA、环境许可证）；商业合同（PPA、并网、EPC/运维、信贷、保险）；合规与争议（电力许可、税务、劳动、诉讼）。
哪些尽调发现会导致交易告吹？
常见的交易杀手：项目不在电力规划内或被调整版剔除；未解决的土地纠纷；PPA控制权变更条款限制转让且未经购电方同意；大额欠税；证照过期。每项发现都要量化财务影响。
并购电力项目要看PPA的哪些条款？
四项：电价和剩余期限（决定现金流）；控制权变更条款（转让是否需购电方同意）；限电与补偿机制；罚则、终止和争议解决条款。PPA是在运电力项目最值钱的资产。