一位财经KOL介绍”信誉好的国际交易所、出入金快”的视频，可能构成对在越南尚未获证服务的广告。自2026年9月1日起，第284/2026号议定把加密资产纳入专门的处罚议定；结合第87/2026号议定的广告处罚框架，广告者、雇佣广告的交易所乃至分发平台的责任，已比”灰色地带”时期清晰得多。
法律依据
两个重叠的处罚框架：加密资产与广告
关于加密资产领域行政处罚的第284/2026/ND-CP号议定（2026年9月1日起生效）是这一市场的行业制裁文本：无证提供加密资产服务、在第05/2025号决议试点框架外推广和招揽交易，都在其调整范围内。本文的透明说明：第284/2026号议定中每个广告行为的具体罚款数额，按处理时该议定自身的条款适用；企业和KOL应在行动前核对现行条款，而不是依赖社交媒体上引用的数字。
第二个框架是替代第38/2021号议定的第87/2026/ND-CP号议定中的广告处罚（2026年5月15日起生效）：为在越南被禁止或尚未获准流通的产品、服务做广告，按广告违禁货物、服务条款受罚——该议定第51条对广告尚未满足条件的服务这一行为组的已核验参考水平是：个人40–60百万越南盾（第1款）、60–80百万（第2款）、80–100百万（第3款）；依第6条的基数惯例，组织的罚款是个人水平的两倍。为无证平台做加密资产广告，可能同时被拉入两个框架：加密资产行业违法和广告违法。
责任链：KOL、雇佣广告的交易所和分发平台
广告责任不止于拿麦克风的人。责任链包括：广告发布者——直接介绍和招揽的KOL或影响者——对自己发布的广告内容负责，即便脚本由交易所准备，因为广告法把核查被广告产品、服务合法性的义务放在执行广告的人身上；广告客户——无证交易所——对无证提供服务和在越南推广负责，是链条中处理最重的一环；以及发布媒介——社交平台和分发渠道——在被要求时负有下架和配合的义务（依广告法和网络安全法）。
KOL常忽略的一点：为无证交易所做广告的收入并不会通过服务合同使行为”合法化”，而与在越南没有法律地位的交易所订立的合同，在监管机关处理或粉丝亏损后民事索赔时，几乎保护不了KOL。在类似案件（往年广告无证外汇、虚拟货币平台）的处理实践中，广告者始终是最容易被确认身份、并在链条中第一个被处理的一环。
适用分析
需要把握的内容边界：区分”知识内容”和”招揽性广告”。市场分析、风险警示、加密资产新闻是信息内容；但内容一旦带有注册链接、佣金推荐码、入金号召或利润承诺，就转为对特定服务的推广，按广告框架评判。推荐码是商业广告关系最明显的标志——也是处理机关最容易收集的证据，因为它公开地躺在已发布的内容本身里。
在预防上，KOL和媒体企业需要金融广告承接前的核查流程：要求广告客户出示许可证（加密资产方面，是财政部在试点框架内发给服务组织的许可证）；拒绝一切承诺利润的内容或向无证平台入金的招揽；保存全部核查档案以证明已履行合法性核查义务；并在广告合同中锁定客户保证服务合法性的条款和赔偿机制。对在越南无证的外国交易所，核查结论几乎永远只有一个：不承接面向越南公众的广告。
行动建议
- 承接任何金融广告前，要求客户出示许可证；加密资产方面，只接受第05/2025号决议试点框架内的持牌组织。
- 从内容中剔除一切招揽要素：注册链接、推荐码、入金号召、对无证平台的利润承诺或暗示。
- 保存核查档案（已核查的许可证、与客户的往来）作为已履行服务合法性核查义务的证据。
- 在广告合同中加入客户保证服务合法性的条款，以及因服务不合法导致广告被处理时的赔偿机制。
常见问题
按第284/2026号议定，广告无证加密资产服务被罚多少？
第284/2026/ND-CP号议定（2026年9月1日起生效）是加密资产领域的行业处罚议定：在第05/2025号决议试点框架外推广和招揽加密资产服务属于其处罚范围，具体罚款数额按处理时该议定自身的条款适用——做广告的人应在行动前核对第284/2026号议定的现行条款。同时，该行为还被拉入第87/2026/ND-CP号议定的一般广告处罚框架，其中为尚未获准的服务做广告在第51条有已核验的参考水平：个人40–60百万越南盾（第1款）、60–80百万（第2款）、80–100百万（第3款），组织依第6条为两倍。
推广无证加密资产平台的KOL承担什么责任？
三层责任：（1）行政——KOL是广告发布者，按第284/2026号议定（在试点框架外推广服务）和第87/2026号议定（为尚未获准的服务做广告）对自己发布的内容负责，即便脚本由交易所提供，因为广告法把核查服务合法性的义务放在执行广告的人身上；（2）民事——因信任推广内容而亏损的粉丝可起诉索赔，而与在越南没有法律地位的交易所订立的合同几乎保护不了KOL；（3）处理实践——KOL是链条中身份最明确的一环，通常第一个被处理，正如往年广告无证外汇和虚拟货币平台的案件。
发布违法广告的媒体单位和平台如何被处理？
承接广告的媒体企业承担广告服务经营者的责任：必须核查被广告服务的合法性，为尚未获准的服务发布广告的，按第87/2026/ND-CP号议定的广告框架受罚——组织水平依第6条惯例为个人水平的两倍——并被责令下架广告和更正。发布平台（社交网络、内容分发渠道）在被要求时依广告法和网络安全法负下架义务并配合监管；接到通知后拖延下架会产生平台自身的独立责任。
面向越南用户做广告的外国平台会被处理吗？
会。把服务器放在境外并不能使行为脱离处理范围，只要广告和服务面向越南用户：在试点框架外推广加密资产服务属于第284/2026/ND-CP号议定的处罚范围，越南监管机关握有实际的执行工具——处理国内环节（KOL、媒体企业、在越南的支付和营销伙伴）、要求平台下架广告、公开警示投资者、按网络安全法协调屏蔽访问。对交易所的后果是失去进入越南市场的全部合法渠道，而最重的后果落在交易所的国内伙伴身上。